В нескольких словах
Рост доходности казначейских облигаций США вызывает опасения о возможном экономическом кризисе, напоминая ситуацию в Великобритании с Лиз Трасс. Действия Трампа, такие как введение тарифов, могут привести к нестабильности на рынке и потребовать вмешательства Федеральной резервной системы.
Параллели между президентом Трампом и Лиз Трасс
Параллели между президентом Трампом и Лиз Трасс, самым недолговечным премьер-министром Великобритании, становятся все более очевидными.
Г-жа Трасс спровоцировала рыночную турбулентность в 2022 году, предложив масштабное снижение налогов, которое она планировала финансировать за счет огромных государственных заимствований. Г-жа Трасс в конечном итоге была обречена из-за опасений кредитного кризиса после того, как резко выросла доходность британских государственных облигаций.
Рост доходности казначейских облигаций США
Сейчас начинает расти доходность казначейских облигаций США. В среду, спустя несколько часов после вступления в силу последних тарифов г-на Трампа, включая пошлины более 100 процентов на Китай, доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4,5 процента, по сравнению с примерно 3,9 процента несколько дней назад. Доходность 30-летних облигаций ненадолго превысила 5 процентов.
В целом доходность по-прежнему ниже, чем когда г-н Трамп вступил в должность, но устойчивая распродажа казначейских облигаций сотрет ключевое различие между реакцией мирового рынка на тарифы г-на Трампа и снижение налогов г-жи Трасс. Сразу после объявления президентом о тарифах доходность облигаций фактически снизилась, даже несмотря на то, что фондовый рынок упал, а доллар ослаб. Это был желанный островок стабильности и напоминание о традиционном статусе американского рынка облигаций как убежища для инвесторов.
Теперь этот статус надежной гавани может рухнуть, по мнению некоторых аналитиков. В крайнем случае, это может усилить давление на Федеральную резервную систему с целью вмешательства, как это сделал Банк Англии в 2022 году для поддержки британского рынка облигаций.
Последствия для Великобритании и США
В случае с Великобританией эти драматические события вынудили г-жу Трасс отменить предложенное снижение налогов, и рыночный хаос утих. Но доверие к г-же Трасс было подорвано, и она была вынуждена уйти в отставку через 44 дня после вступления в должность. Г-н Трамп, напротив, не продемонстрировал никаких признаков того, что планирует отменить тарифы, и на данный момент, похоже, существует немного политических рычагов, чтобы заставить его это сделать.
