В нескольких словах
Налоговая реформа Трампа привела к росту госдолга США. Инвесторы в облигации обеспокоены этим трендом, опасаясь снижения цен на бумаги и роста доходности из-за увеличения заимствований.
Масштабная налоговая реформа, инициированная администрацией бывшего президента США Дональда Трампа, несмотря на заявленные цели стимулирования экономики, вызывает серьезное беспокойство у инвесторов на рынке облигаций. Основной причиной тревоги является значительное увеличение государственного долга страны, прогнозируемое из-за сокращения налоговых поступлений в бюджет.
Законопроект, который сам Трамп назвал «большим и красивым», предусматривал существенное снижение корпоративного налога и налогов для физических лиц. Сторонники реформы утверждали, что это приведет к бурному экономическому росту, который компенсирует потери бюджета. Однако на практике снижение доходов казны оказалось более ощутимым, чем ожидалось, что потребовало дополнительных заимствований для финансирования государственных расходов.
Инвесторы, владеющие американскими государственными облигациями (трежерис), внимательно следят за динамикой госдолга США. Его рост может привести к нескольким негативным последствиям для держателей бумаг. Во-первых, увеличение предложения новых облигаций на рынке может снизить их цену и, соответственно, повысить доходность — это невыгодно тем, кто купил бумаги по более низким ставкам. Во-вторых, высокий уровень долга может подорвать долгосрочную финансовую стабильность страны, хотя США и считаются одним из самых надежных заемщиков в мире.
Кроме того, некоторые аналитики опасаются, что рост бюджетного дефицита и госдолга может спровоцировать инфляцию, что обесценит будущие выплаты по облигациям. В этой связи, инвесторы требуют более высокую доходность за принимаемый на себя риск, что ведет к росту стоимости заимствований для американского правительства. Эта ситуация создает дилемму для финансовых властей и является постоянным предметом обсуждения на финансовых рынках.
