На Уолл-стрит происходит редкое явление

На Уолл-стрит происходит редкое явление: акции, облигации и доллар падают одновременно, и инвесторы спорят о причинах этого. Существуют опасения, что инвесторы теряют веру в США из-за непредсказуемой политики президента Трампа и его торговых тарифов.

Десятилетиями финансовая система США считалась одной из самых стабильных и мощных в мире. Однако, развернувшаяся ситуация вызывает серьезные опасения.

Как только Трамп объявил о своих тарифах 2 апреля, фондовые рынки по всему миру рухнули. Dow Jones Industrial Average несколько восстановился после того, как Трамп приостановил действие многих своих тарифов, но он все еще упал более чем на 7% с момента первоначального объявления.

Обычно во времена сильной турбулентности инвесторы спешат покупать государственные облигации США и доллары. Казначейские облигации США широко считаются одними из самых безопасных активов в мире, продаваемых и поддерживаемых экономической мощью США. Доллар является крупнейшей валютой в мире.

Одновременное падение на всех рынках – от акций страны до ее валюты – иногда происходит в странах с развивающейся экономикой, например, во время азиатского финансового кризиса в конце 1990-х годов. По словам многих, кто следит за рынком, в США это случалось редко.

Одно из объяснений происходящего связано с тем, что инвесторы корректируют свои портфели на основе новостей о тарифах. Многие инвесторы считали, что Трамп использует тарифы только в качестве тактического приема на переговорах. Вместо этого его тарифы настолько масштабны, что угрожают дать толчок новому мировому экономическому порядку. Некоторые аналитики сравнивают это с тем, как президент Никсон отвязал доллар США от золота.

Но есть и другое объяснение: что если распродажа активов показывает, что США потеряли доверие мировых инвесторов, и теперь облигации США и доллар больше не считаются одними из самых безопасных инвестиций в мире?

За короткий период времени Трамп также дестабилизировал инвесторов хаотичными увольнениями в федеральных ведомствах, выразил желание «вернуть» Панамский канал и заявил, что Канада должна стать 51-м штатом. Все это создает непредсказуемость, которую ненавидят рынки.

Иностранные инвесторы на протяжении десятилетий размещали часть своих денежных средств в облигациях, продаваемых правительством США, потому что они считаются надежными. Все эти деньги помогают США продолжать тратить деньги, даже когда страна сталкивается с растущим дефицитом. Это также способствует укреплению доллара, поскольку иностранным инвесторам необходимо покупать доллары, чтобы покупать облигации США.

Если иностранные инвесторы прекратят покупать американские облигации, последствия для финансов США могут быть серьезными.

Еще больше опасений вызывает то, что иностранные инвесторы могут намеренно решить прекратить покупать облигации США, чтобы нанести финансовый ущерб стране. Больше всего инвесторы беспокоятся о Китае. Китай продолжает покупать государственные облигации США. По последним данным, ему принадлежит более 750 миллиардов долларов, что делает его вторым по величине иностранным держателем казначейских облигаций после Японии.

Если бы Китай перестал покупать столько облигаций США или, что еще хуже, начал продавать свой портфель, последствия могли бы быть огромными. Это вызвало бы финансовый хаос на рынках, внезапно вызвав опасения, что две крупнейшие экономики мира могут вступить во взаиморазрушительную финансовую войну.

В среднем на рынках облигаций США ежедневно совершаются сделки на сотни миллиардов долларов. Невозможно узнать, кто стоит за каждой сделкой в режиме реального времени. Эксперты Уолл-стрит часто полагаются на запаздывающую правительственную статистику, а также данные частных поставщиков, чтобы попытаться выяснить, кто является крупными покупателями и продавцами государственных облигаций. Но даже эти данные подлежат интерпретации.

«Я думаю, что рынкам потребуется время, чтобы вернуться к норме», — сказал Кевин Форд, аналитик глобальной компании по коммерческим платежам Convera.

Но есть одна вещь, с которой согласны многие аналитики: даже если мировые инвесторы не спешат уходить, доверие к США сильно пострадало.

«Нам нужно много времени, чтобы построить доверие с друзьями, с женами, с любовниками, и все же его можно потерять за секунду», — говорит Марк Чандлер, главный рыночный стратег Bannockburn Capital Markets. «И я думаю, что это доверие будет трудно восстановить для США».