В нескольких словах
Экономисты активно обсуждают «K-образную экономику», которая описывает ситуацию, когда доходы богатых растут, а менее обеспеченные слои населения сталкиваются с финансовыми трудностями, несмотря на общий экономический рост. Это явление объясняет текущие сложности и расхождения в экономическом развитии.
В последние месяцы термин «K-образная экономика» становится всё более популярным среди руководителей компаний, аналитиков с Уолл-стрит и представителей Федеральной резервной системы. Он описывает неоднозначную ситуацию, когда разные слои населения демонстрируют кардинально отличающиеся экономические результаты.
Суть концепции проста: верхняя часть буквы «K» символизирует рост доходов и благосостояния обеспеченных американцев, в то время как нижняя часть указывает на домохозяйства с низкими доходами, которые сталкиваются с медленным ростом заработной платы и высокими ценами. Этот термин помогает объяснить текущий запутанный период в экономике.
«Те, кто находится внизу, живут с кумулятивными последствиями ценовой инфляции, — отмечает Питер Этуотер, профессор экономики из Уильяма и Мэри. — В то же время те, кто наверху, выигрывают от кумулятивного эффекта инфляции активов».
Несмотря на общий экономический рост, наблюдаются существенные диспропорции: набор персонала и уровень безработицы находятся на определённых уровнях, потребительские расходы растут, но многие домохозяйства экономят. Строительство центров обработки данных, связанных с ИИ, стремительно увеличивается, тогда как фабрики сокращают рабочих, а продажи жилья остаются слабыми. Фондовый рынок держится вблизи рекордных максимумов, но рост заработной платы замедляется, особенно для малообеспеченных слоёв населения.
Неравенство сохраняется
Хотя сразу после пандемии наблюдался период, когда низкооплачиваемые работники получили значительное повышение зарплаты, ситуация изменилась. В 2023 и 2024 годах скорректированный на инфляцию рост заработной платы для нижнего квартиля работников составлял 3,9% ежегодно, опережая 3,1% для верхнего квартиля. Однако в этом году рост заработной платы, скорректированный на инфляцию, замедлился, особенно для американцев с низкими доходами, снизившись до 1,5% по сравнению с 2,4% для самых высокооплачиваемых.
Это привело к тому, что богатые домохозяйства продолжают стимулировать потребительские расходы, в то время как средний и низкий классы накапливают всё больше долгов по кредитным картам. Компании, такие как Coca-Cola и Delta Air Lines, уже адаптируют свои стратегии, предлагая как продукты премиум-класса, так и более доступные варианты для различных групп потребителей.
Роль искусственного интеллекта
Масштабные инвестиции в центры обработки данных и вычислительные мощности также способствуют «K-образной экономике», увеличивая стоимость акций компаний, занимающихся развитием ИИ-инфраструктуры. Однако это не приводит к значительному созданию рабочих мест или росту доходов для тех, кто не владеет акциями.
«То, что мы видим на самом верху, — это своего рода самодостаточная экономика... между ИИ, фондовым рынком, опытом богатых, — отметил Этуотер. — И она в значительной степени замкнута. Она не распространяется вниз».
Многие экономисты опасаются, что экономика, движимая в основном самыми богатыми, может быть неустойчивой. Если увольнения усилятся, а безработица возрастёт, это может привести к резкому сокращению расходов среди средних и низших слоёв населения, что в конечном итоге негативно скажется и на верхушке «K-образной» кривой.
