В нескольких словах
Федеральная резервная система США, вероятно, сохранит процентные ставки без изменений, но возможны разногласия среди руководства. Эти расхождения могут указывать на борьбу за будущий пост председателя и отражать разные взгляды на состояние экономики США.
ВАШИНГТОН (AP) — Два высокопоставленных чиновника Федеральной резервной системы (ФРС) могут проголосовать против решения центрального банка сохранить ключевую процентную ставку на прежнем уровне, которое ожидается в среду. Это может стать признаком разногласий внутри ФРС, отражающих неопределенный экономический прогноз и, возможно, борьбу за пост председателя Джерома Пауэлла, срок полномочий которого истекает в мае 2026 года.
Судя по их заявлениям за последние два месяца, возможно, что губернаторы Кристофер Уоллер и Мишель Боуман проголосуют против сохранения краткосрочной ставки на уровне около 4,3%. Если это произойдет, это будет первый случай за более чем три десятилетия, когда два губернатора подадут в отставку. Разногласия могут стать предвестником того, что может произойти после ухода Пауэлла, если президент Дональд Трамп назначит преемника, который будет настаивать на гораздо более низких процентных ставках, чего желает Белый дом. Другие чиновники ФРС могут выступить против, если будущий председатель попытается снизить ставки больше, чем это позволяли бы экономические условия.
На данный момент любое разногласие, вероятно, будет отражать как минимум два разных взгляда на экономику США, которая явно находится в состоянии неопределенности. Первый взгляд, которого придерживается большинство чиновников ФРС: безработица низкая, экономика растет, хоть и скромно, а инфляция остается под контролем, в основном из-за тарифов. Таким образом, зачем менять ставки и ждать развития событий? Если инфляция продолжит расти, снижение ставки может усугубить ситуацию — ФРС обычно повышает стоимость заимствований для борьбы с инфляцией. И пока экономика чувствует себя хорошо, нет необходимости снижать ставки для поддержки роста.
Другой взгляд более тревожный: есть признаки ослабления экономики, такие как замедление роста занятости в частном секторе, снижение потребительских расходов и в целом скромный рост. Экономика за первые шесть месяцев года, вероятно, росла темпами около 1,5% в годовом исчислении. В то же время тарифы повысили инфляцию меньше, чем ожидали многие экономисты.
«Рост занятости в частном секторе близок к стагнации, — заявил Уоллер ранее в этом месяце. — Мы не должны ждать, пока рынок труда ухудшится, прежде чем снижать процентную ставку». Когда ФРС снижает ставку, это часто ведет к снижению стоимости заимствований для ипотеки, автокредитов и кредитных карт.
Некоторые экономисты согласны с опасениями Уоллера по поводу рынка труда. Исключая государственные наймы, экономика добавила всего 74 000 рабочих мест в июне, причем большая часть этих приростов пришлась на сферу здравоохранения.
Уоллер был назначен в управляющий совет ФРС из семи членов Трампом во время первого срока президента. Его часто называют потенциальным преемником Пауэлла. Уоллер в нескольких выступлениях подчеркивал, что не считает, что тарифы Трампа приведут к устойчивому росту инфляции. Боуман, вице-председатель по регулированию, также была назначена во время первого срока Трампа. Она считает, что ФРС скоро должна снизить стоимость заимствований. Боуман также является возможным преемником Пауэлла, хотя и с меньшей вероятностью.
Майкл Фероли, экономист JPMorgan Chase, отметил на этой неделе, что если пара проголосует против, «это будет больше говорить об их прослушивании на должность председателя ФРС, чем об экономических условиях». Двухдневное заседание ФРС проходит после недели напряженности с Белым домом Трампа, который обвинил Пауэлла в ненадлежащем управлении крупным ремонтом двух офисных зданий стоимостью 2,5 миллиарда долларов. Трамп предположил две недели назад, что растущая стоимость проекта может быть «основанием для увольнения», но с тех пор отказался от этой характеристики.
Примечательно, что Трамп утверждает, что ФРС должна снизить ставки, потому что экономика чувствует себя очень хорошо, что отличается от мнения почти всех экономистов, которые говорят, что здоровой, растущей экономике не нужны снижения ставок.
